MC (BUY) – ฟื้นตัวแข็งแกร่งใน 4QFY22 เป็นไปตามคาด – Target Price Bt13.00, Price Bt9.80
Results Comment
- MC รายงานกำไรฟื้นตัวแข็งแกร่งใน 4QFY22 (เม.ย.-มิ.ย.) โดยมีกำไรสุทธิ 122 ลบ. เพิ่มขึ้น 11% q-q และเพิ่มขึ้นอย่างมาก y-y จาก 18 ลบ. ใน 4QFY21
- กำไรสุทธิปี FY22 เพิ่มขึ้น 9% y-y เป็น 486 ลบ. โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นเป็น 64.7% (59.6% ในปี FY21) เนื่องจากกลยุทธ์ในการลดราคาน้อยลง แม้ว่ารายได้จากการขายจะลดลง 9% y-y ซึ่งเกิดจากการปิดร้านระหว่างการล็อกดาวน์ในเดือนก.ค.-ส.ค. ซึ่งส่งผลต่อยอดขาย 1QFY22
- ผลการดำเนินงาน 4QFY22 ได้แรงหนุนจากการเติบโตของยอดขาย การขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น และ SG&A/Sales ที่ลดลง
- ยอดขายสินค้าเพิ่มขึ้น 42% y-y และ 2% q-q เป็น 752 ลบ. จากยอดขายออฟไลน์ที่เพิ่มขึ้นด้วยยอดขายสาขาเดิมเติบโต 43% ยอดขายอีคอมเมิร์ซลดลง 26% y-y เป็น 52 ลบ. และคิดเป็น 7% ของ 4QFY22 (ลดลงจาก 13% ใน 4QFY21 และ 9% ใน 3QFY22)
- อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบ y-y เป็น 65.6% (เพิ่มขึ้นจาก 54.5% ใน 4QFY21) และคงระดับที่สูงกว่า 65% เป็นเวลาสามไตรมาส
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 13 บาท
- 2HFY22 DPS เป็น 0.28 บาท/หุ้น, XD วันที่ 3 พ.ย. ชำระวันที่ 25 พ.ย.
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……