Results Comment
- MC รายงานกำไรสุทธิ 4QFY21 ที่ 18 ลบ. ลดลง 51% y-y และ 81% q-q ซึ่งสอดคล้องกับคาดการณ์ผลการดำเนินงานของเราที่ 15 ลบ.
- ผลการดำเนินงาน 4QFY21 ที่อ่อนแออย่างมากเกิดจากผลกระทบของโควิดที่มีต่อการบริโภค ขณะที่ไม่มีการประหยัดต้นทุนจากได้รับการยกเว้นค่าเช่าร้านและค่าใช้จ่ายพนักงาน เช่นใน 4QFY20 ในช่วงที่มีการล็อกดาวน์ของประเทศ
- ยอดขาย 4QFY21 ลดลง 3% y-y และ 32% q-q เป็น 531 ลบ. ยอดขายอีคอมเมิร์ซ (13% ของยอดขาย) ลดลง 51% y-y และ 26% q-q เป็น 70 ลบ. จากฐานรายได้ที่สูง เนื่องจากการเปลี่ยนไปซื้อทางออนไลน์ในช่วงล็อกดาวน์ และการขายผลิตภัณฑ์ป้องกันโควิด เช่น หน้ากากผ้าและเฟซชิลด์ ในปีที่แล้ว ยอดขายออฟไลน์เติบโต 13% y-y เป็น 461 ลบ. จากยอดขายสาขาเดิมที่เติบโต 12% จากฐานที่ต่ำ
- กำไรสุทธิปี FY21 เพิ่มขึ้น 9% y-y เป็น 446 ลบ. หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะทรงตัว (+0.4% y-y) จากยอดขายที่เติบโต 1% หนุนโดยยอดขายในร้าน freestanding shop ที่โตราว 3% และการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 59.6% เทียบกับ 57.8% ในปี FY20 ยอดขายอีคอมเมิร์ซเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% y-y เป็น 389 ลบ. (12% ของยอดขายในปี FY21)
- ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2021 จุดขายลดลงเหลือ 636 ลดลงจาก 657 จุดขาย ณ วันที่ 20 มิ.ย. สาเหตุหลักมาจากการปิดจุดขายโมเดิร์นเทรด 18 แห่งเมื่อปีที่แล้ว
- 2HFY21 DPS อยู่ที่ 0.20 บาท/หุ้น, XD วันที่ 4 พ.ย. กำหนดจ่ายปันผลในวันที่ 25 พ.ย.
- เนื่องจาก MC ปิดร้านชั่วคราวราว 40% ของร้านในระหว่างมาตรการล็อกดาวน์ในปัจจุบัน และโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ เราจึงคาดว่า 1QFY22F จะอ่อนตัว
- เราอยู่ในช่วงทบทวนคำแนะนำของเรา
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……