INTUCH (HOLD) – กำไร 3Q22 ออกมาต่ำกว่าคาด- Target Price Bt74.50, Price Bt73.25
Results Comment
- INTUCH รายงานกำไรจากการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมกำไรอัตราแลกเปลี่ยนและผลขาดทุนการด้อยค่าสินทรัพย์ของไทยคม) ออกมาที่ 2.4 พันลบ. ใน 3Q22 ลดลง 8% y-y และ 5% q-q ซึ่งผลกำไรดังกล่าวออกมาต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด เนื่องจากกำไรที่อ่อนแอลงจากทั้งกลุ่ม AIS และไทยคม
- กลุ่ม AIS: ส่วนแบ่งกำไรที่รับรู้จากกลุ่ม AIS ลดลง 5% y-y และ 4% q-q มาเหลือ 2.4 พันลบ. ใน 3Q22 เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากการจับจ่ายใช้สอยในประเทศที่อ่อนแอ (ทำให้รายได้การให้บริการมือถือฯลดลง) และต้นทุนค่าพลังงานไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้น ทั้งนี้แม้รายได้จากนักท่องเที่ยวจะเพิ่มขึ้นแต่ไม่สามารถชดเชยปัจจัยลบทั้งสองได้
- กลุ่มธุรกิจดาวเทียม: ไทยคมสร้างกำไรจากการดำเนินงานปกติ 50 ลบ. ในไตรมาสนี้ (หลังหักกำไรอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่ใช่เงินสด 314 ลบ. และผลขาดทุนการด้อยค่ามูลค่าดาวเที่ยม 259 ลบ.) ลดลง 15% y-y และ 61% q-q เนื่องจากความต้องการใช้งานดาวเทียมเพื่อการ สื่อสารลดลง (y-y) และค่าใช้จ่ายด้านกฎหมายที่เพิ่มขึ้น (q-q)
- ผลขาดทุนของ INTUCH (เฉพาะตัวบริษัทแม่) ลดลงเหลือ 27 ลบ. ใน 3Q22 ฟื้นตัวดีขึ้น 60% y-y และ 36% q-q เนื่องจากผลของการปรับโครงสร้างบริษัทหลังเปลี่ยนผู้ถือหุ้นใหญ่
- ทั้งนี้คณะกรรมการบริหารของ INTUCH เพิ่งมีมติออกมาเมื่อวานนี้ว่าจะขายหุ้นของไทยคม (THCOM) ทั้งหมดที่บริษัทถืออยู่ (41%) ให้กับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท ซึ่งคือ บมจ. กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) รวมเป็นมูลค่า 4.5 พันลบ. และจะขออนุมัติจากผู้ถือหุ้นในการประชุม EGM ในวันที่ 28 ธันวาคม 2022 นี้
- เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” INTUCH ที่ปัจจุบันราคาหุ้นนั้นเทียบเป็นมูลค่าที่สูงกว่ามูลค่าที่บริษัทถือครองบริษัทย่อย (ซึ่งจะเหลือเพียงบริษัทเดียว) คือ บมจ. แอดวานซ์ อินโฟ เซอร์วิส (ADVANC) อยู่ 3% เราจึงแนะนำให้นักลงทุนเข้าลงทุนในหุ้น ADVANC โดยตรงเพื่อรับปัจจัยบวกจากแนวโน้มการฟื้นตัวกำไรในปีหน้า
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……