Results Comment

• PYLON รายงานกำไรปกติที่ 41 ลบ. ใน 3Q22 เพิ่มขึ้นจากขาดทุนจากการดำเนินงาน 1 ลบ. ใน 3Q21 แต่ลดลง 24% q-q ผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย การเติบโตของกำไรเมื่อเทียบ y-y เป็นผลมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นจากมูลค่างานในมือที่สูงขึ้น และการประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง q-q เนื่องจากโครงการที่มีอยู่แล้วเสร็จ ในขณะที่งานใหม่ยังไม่ได้เริ่มดำเนินการ โครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อมสนามบินทั้ง 3 แห่งก็ถูกเลื่อนออกไปในปีหน้าเช่นกัน
• กำไร 9M22 คิดเป็น 74% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา
• เรายังคงคาดว่ากำไรของ PYLON จะเติบโต 41% y-y โดยได้แรงหนุนจากงานในมือที่มีอยู่และงานใหม่ที่มีศักยภาพ เช่นรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้และสีส้มตะวันตก ดังนั้นเราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” PYLON
• รายได้ของ PYLON เพิ่มขึ้น 49% y-y ใน 3Q22 โดยได้แรงหนุนจากมูลค่างานในมือที่สูง และฐานที่ต่ำในปีที่แล้วจากการล็อกดาวน์พื้นที่ก่อสร้างในช่วงวิกฤตโควิด เราคาดว่างานในมือของ PYLON จะอยู่ที่ประมาณ 1 พันลบ. ณ สิ้น 3Q22F
• เนื่องจากธุรกิจมี operating leverage สูง และมีประสิทธิภาพสูง อัตรากำไรขั้นต้นจึงเพิ่มขึ้นเป็น 25% ใน 2Q22 เทียบกับ 6% ใน 3Q21 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% y-y

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version