SCB (BUY) – กำไรต่ำกว่าคาดเล็กน้อย- Target Price Bt120.00, Price Bt108.50
Results Comment
- SCB มีกำไร 7.1 พันลบ. ใน 4Q22 ลดลง 9% y-y และ 31% q-q ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดจากการขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมที่มากขึ้น ค่าธรรมเนียม wealth management ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงขึ้น
- กำไรปี 2022 อยู่ที่ 3.75 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 6% y-y โดยได้แรงหนุนหลักจากการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่แข็งแกร่ง วินัยในการบริหารต้นทุน และการตั้งสำรองที่ลดลง
- สินเชื่อเติบโต 1% q-q และ 3% YTD เนื่องจากกลยุทธ์การเติบโตแบบเฉพาะเจาะจง จากสินเชื่อทั้งหมด 2.38 ล้านลบ. 5% มาจากบริษัทสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคที่แยกออกมา
- NPL ลดลง y-y ส่วนใหญ่จากการตัดจำหน่ายและการขาย NPL เพิ่มขึ้น q-q เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ NPL ของ Card X และ Auto X อัตราส่วน NPL เฉพาะของธนาคารอยู่ที่ 3.25% ลดลงจาก 3.32% ใน 3Q22
- อัตราส่วน NPL ของ Card X เพิ่มขึ้นจาก 2.1% ใน 3Q22 เป็น 3.1% ในขณะที่อัตราส่วน NPL ของ Auto X อยู่ที่ 0.1%
- รายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้อื่นๆ ลดลง 4.7% y-y เนื่องจากธุรกิจ wealth management ชะลอตัว รายได้จากการลงทุน และการเทรดลดลงอย่างมาก เนื่องจากความผันผวนอย่างมากในตลาดเงินและตลาดทุน
- เป้าหมายทางการเงินของ SCB ในงบการเงินรวม ได้แก่ ตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อที่ 5-8% (<5% จากเฉพาะธนาคาร, มากกว่า 40% จากสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค) NIM >3.5% รายได้เติบโต >10% อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้อยู่ที่ 40% กลางๆ และ credit costs อยู่ที่ 1.2-1.4%
- จากเป้าหมาย กลุ่มคาดว่าจะเพิ่มสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคจาก 5% ของทั้งหมด เป็น 7% ในปี 2023 ในขณะที่คาดว่า credit costs อยู่ที่ 6-6.5% สำหรับบริษัทสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……