JMT (BUY) – กำไร 4Q22อ่อนแอกว่าคาด- Target Price Bt90.00, Price Bt49.50
Results Comment
- กำไร 4Q22 ของ JMT ต่ำกว่าที่คาดไว้มากที่ 490 ลบ. เพิ่มขึ้นเพียง 3% y-y และ 8% q-q กำไรปี 2022 ที่ 1.75 พันลบ. เพิ่มขึ้น 25% y-y และคิดเป็นเพียง 90% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- บริษัทฯ ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.59 บาทต่อหุ้น XD และกำหนดวันจ่ายปันผลในวันที่ 11 เมษายน และ 2 พฤษภาคม 2023
- กำไรที่อ่อนแอส่วนใหญ่เป็นเพราะด้านอัตรากำไร เนื่องจากบุคลากรและค่าใช้จ่ายทางกฎหมายเพิ่มขึ้นเป็น 60 ลบ. ซึ่ง 31 ลบ. จะถูกบันทึกใน 4Q22 และการกลับรายการผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นน้อยลง การจัดเก็บกระแสเงินสดอยู่ที่ 1.34 พันลบ. ใน 4Q22 และ 5.55 พันลบ. ในปีที่แล้ว เทียบกับประมาณการทั้งปีของเราที่ 5.7 พันลบ.
- ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง และค่าใช้จ่าย SG&A สูงขึ้น ซึ่งบริษัทฯ คาดว่าการลงทุนดังกล่าวจะนำไปสู่กระแสเงินสดที่สูงขึ้น และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในปี 2023
- อย่างไรก็ตาม JK มีผลการดำเนินงานได้ดีกว่าที่เราคิดไว้มาก จากการดำเนินงานเพียงสองไตรมาส JK มีการจัดเก็บกระเสเงินสดอยู่ที่ 797 ลบ. โดยมีผลกำไร 196 ลบ. ในปี 2022
- ด้วยถือหุ้น 50% ใน JK, JMT จึงรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก JK จำนวน 63 ลบ. ใน 4Q22 เทียบกับ 35 ลบ. ใน 3Q22
- เราเห็นความเสี่ยงต่อคาดการณ์ของเรา แต่ด้วยราคาหุ้นที่ลดลงอย่างมากในช่วงเดือนที่ผ่านมา เราเชื่อว่าข่าวร้ายได้สะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว คงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……