KKP (BUY) – กำไรอ่อนแอกว่าคาด- Target Price Bt80.00, Price Bt60.50
Results Comment
- KKP รายงานกำไร 2Q23 อ่อนแอมากที่ 1.4 พันลบ. ลดลง 32% y-y และ 31% q-q กำไรที่อ่อนแอเนื่องจากผลการดำเนินงานของธนาคารจากผลขาดทุนจากการขายและการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น
- กำไรจากตลาดทุนปรับตัวดีขึ้นเป็น 413 ลบ. จาก 309 ลบ. และ 206 ลบ. ใน 1Q23 และ 2Q22
- กำไร 1H23 คิดเป็น 42% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราจำเป็นต้องรวมผลขาดทุนจากการขายและการตั้งสำรองที่สูงขึ้น และเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรของเรา
- การเติบโตของสินเชื่อชะลอตัวลงที่ 3% q-q และ 6% YTD การเติบโตได้รับแรงหนุนจากกลุ่มการค้าและรายย่อย ด้วย yield ที่เพิ่มขึ้น NIM จึงดีขึ้น q-q เป็น 4.2%
- NPLs เพิ่มขึ้น 9% q-q โดยมีอัตราส่วน NPL เพิ่มขึ้นเป็น 3.7% ขาดทุนจากการขายอยู่ที่ 978 ลบ. ลดลงเล็กน้อย q-q แต่เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า y-y เมื่อรวมผลขาดทุน credit cost อยู่ที่ 3% ในไตรมาสนี้ เทียบกับ 2.4% ใน 1Q23 และ 1.5% ใน 2Q22
- อัตราส่วน Loan loss coverage ลดลงเหลือ 127% จาก 133% ใน 1Q23
- ด้วยแรงหนุนจาก IB และ banca ค่าธรรมเนียมสุทธิจึงเพิ่มขึ้น 5% y-y และ 9% q-q และได้แรงหนุนไปอีกจาก non-NII ที่เพิ่มขึ้น 14% y-y และ 11% q-q ในไตรมาสนี้
- หากไม่รวมผลขาดทุนจากการขาย ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอยู่ภายใต้การจัดการที่ดี โดยมีอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ต่ำที่ 38% ลดลง y-y
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……