ESSO (BUY) – 2Q23 ต่ำกว่าคาดจากขาดทุนจากสต๊อก – Target Price Bt10.50, Price Bt9.10
Results Comment:
- ESSO รายงานผลขาดทุน 1.3 พันลบ. เทียบกับกำไร 824 ลบ. ใน 1Q23 ผลการดำเนินงานต่ำกว่าประมาณการของเราที่คาดว่าจะขาดทุน 1 พันลบ. เนื่องจากการขาดทุนจากสต็อกที่มากกว่าที่คาดไว้
- ปิโตรเลี่ยม: Market GRM อยู่ที่ US$2.2/bbl ลดลง 74% q-q บริษัทฯ บันทึกขาดทุนจากสินค้าคงคลัง 1.6 พันลบ. เทียบกับขาดทุน 1.9 พันลบ. ใน 1Q23 ปริมาณน้ำมันดิบเข้ากลั่นสำหรับช่วงเวลานี้คือ 110 k bpd หรืออัตราการใช้กำลังการกลั่นที่ 63% ต่ำกว่า 138 k bpd ใน 1Q23 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปิดโรงกลั่นบางส่วนในเดือนพฤษภาคมเพื่อซ่อมบำรุงตามแผน และเป็นส่วนหนึ่งของการเตรียมการสำหรับโครงการ Euro 5
- สถานีบริการน้ำมัน: ตาม MD&A ธุรกิจค้าปลีกทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนพฤษภาคมที่ 62.6 K bpd (+2% q-q และ 6% y-y) ตั้งแต่ปี 2012 อันเป็นผลมาจากการขยายเครือข่ายและโปรแกรมการตลาดที่มีประสิทธิภาพ
- สินค้าคงคลัง เราประมาณการผลขาดทุนจากสินค้าคงคลังหลังหักภาษีที่ 1.3 พันลบ. เทียบกับ 1.5 พันลบ. ใน 1Q22 และกำไร 2.5 พันลบ. ใน 2Q22 เนื่องจากการลดลงของราคาน้ำมันดิบ
- แนวโน้ม: เราคาดว่ากำไรใน 3Q23F จะมีแนวโน้มสูงขึ้นด้วยค่าการกลั่นที่สูงขึ้น QTD คงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……