MINT (BUY) – 2Q23 แข็งแกร่ง ดีกว่าคาด- Target Price Bt40.00, Price Bt33.00
Results Comment
- MINT รายงานกำไรปกติ 3 พันลบ. ใน 2Q23 เทียบกับกำไรปกติ 1.2 พันลบ. ใน 2Q22 และขาดทุน 647 ลบ. ใน 1Q23 ซึ่งสูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ เนื่องจากรายได้สูงกว่าคาด ค่าใช้จ่าย SG&A และอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ต่ำกว่าคาด
- รวมกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินเหรียญสหรัฐ การปรับมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย และการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร การกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ MINT รายงานกำไรสุทธิ 3.3 พันลบ. ใน 2Q23 เทียบกับกำไรสุทธิของ 1.6 พันลบ. ใน 2Q22 และขาดทุนสุทธิ 976 ลบ. ใน 1Q23
- กำไรของ MINT ดีขึ้น y-y เกิดจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นทั้งธุรกิจโรงแรมและอาหาร โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรมในยุโรปและไทย และธุรกิจอาหารในจีนและไทย กำไร q-q พลิกจากขาดทุนเนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นในยุโรป
- EBITDA ของธุรกิจโรงแรมอยู่ที่ 1.06 หมื่นลบ. ใน 2Q23 เพิ่มขึ้น 35% y-y และ 108% q-q RevPar โดยรวมใน 2Q23 อยู่ที่ 3,894 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 21% y-y และ 31% q-q RevPar มากกว่าระดับก่อนเกิดโควิดราว 30% อัตราการเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่ 68% ใน 2Q23 เทียบกับ 65% ใน 2Q22 และ 60% ใน 1Q23 ARR ใน 2Q23 อยู่ที่ 5,727 บาท/ห้อง/คืน เพิ่มขึ้น 15% y-y และ 15% q-q
- EBITDA ของธุรกิจร้านอาหารโดยรวมทำกำไรที่ 1.6 พันลบ. ใน 2Q23 เพิ่มขึ้น 50% y-y แต่ลดลง 4% q-q การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมโดยรวมอยู่ที่ +8.1% ใน 2Q23 ธุรกิจร้านอาหารได้รับแรงหนุนจากการดำเนินงานในประเทศไทยและจีนที่ดีขึ้น
- เราประเมินกำไร 2H23 ของ MINT จะเติบโตทั้ง y-y และ h-h เนื่องจากธุรกิจโรงแรมในยุโรปและไทยที่ปรับตัวดีขึ้น เราเห็นอัพไซด์ต่อตัวเลขของเรา เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……