STEC (BUY) – กำไร 2Q23 ต่ำกว่าคาด – Target Price Bt16.50, Price Bt10.50
Results Comment
- STEC รายงานกำไรปกติ 154 ลบ. ใน 2Q23 ลดลง 11% y-y และ 10% q-q ผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่เราคาดไว้ การลดลงของกำไร y-y และ q-q สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง
- เนื่องจากกำไร 6MFY23 คิดเป็นเพียง 37% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราจึงเห็นความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการของเรา นอกจากนี้ เรายังต้องหาสาเหตุที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงด้วย ดังนั้นเราจึงจะทบทวนคำแนะนำของเรา
- รายได้ของ STEC เติบโต 7% y-y ใน 2Q23 จากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากมูลค่างานในมือ เราประเมินมูลค่างานในมือที่ 7.3 หมื่นลบ. ณ สิ้น 2Q23 นี่ยังไม่รวมงานมูลค่า 2.7 หมื่นลบ. สำหรับโครงการสนามบินอู่ตะเภา
- อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ลดลงเหลือ 2.1% ใน 2Q23 เทียบกับ 4.1% ใน 2Q22 ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ทรงตัว y-y
- รายได้อื่นๆ ใน 2Q23 เติบโต 36% y-y และ 400% q-q เนื่องจากรายได้เงินปันผลจาก Gulf Energy Development ที่ถือหุ้น 1.9% (GULF “ซื้อ”)
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……