Results Comment

• MTC มีกำไร 3Q23 อยู่ที่ 1.29 พันลบ. เพิ่มขึ้น 7% y-y และ q-q กำไร 9M23 อยู่ที่ 72% ของประมาณการทั้งปีของเรา 4Q เป็นช่วงไฮซีซั่น ดังนั้นเราจึงยังคงประมาณการ และคงคำแนะนำ “ซื้อ”
• เนื่องจากการตัดจำหน่ายอย่างมาก 1.1 พันลบ. เทียบกับ ค่าเฉลี่ย 626 ลบ. ใน 1H23 NPLs จึงลดลง 1% q-q เหลือ 3.2% ของสินเชื่อรวม จาก 3.36% ในไตรมาสก่อนหน้า หากไม่รวมสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่ อัตราส่วน NPL อยู่ที่เพียง 2.9% จาก 3.1% ใน 2Q23
• Credit costs เพิ่มขึ้นเป็น 3.8% จากการตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น อัตราส่วน loan loss coverage เพิ่มขึ้นเป็น 110% จาก 105% ในไตรมาสก่อน
• เราเชื่อว่าคุณภาพสินทรัพย์ที่แย่ที่สุดของ MTC ได้จบลงแล้ว NPL ของสินเชื่อใหม่อยู่ภายใต้การควบคุมที่ดี ในขณะเดียวกันก็เร่งกระบวนการแก้ไขเพื่อจัดการกับ NPL เดิม
• MTC สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้เช่นกัน เนื่องจากการขยายสาขาที่ชะลอตัวลง และประสิทธิภาพที่ดีขึ้น ค่าใช้จ่ายดำเนินงานจึงลดลง 3% q-q และเพิ่มขึ้นเพียง 19% y-y อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงจาก 48% ใน 2Q23 เหลือ 45%
• จำนวนสาขาอยู่ที่ 7,365 แห่ง เพิ่มขึ้นเพียง 105 สาขา จาก 2Q23 สินเชื่อเติบโต 4% q-q และ 14.5% YTD
• เพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ของ MTC ในการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์ สินเชื่อจำนองโฉนดที่ดินจึงขยายตัวเร็วขึ้น และการเติบโตที่ช้าลงของสินเชื่อไม่มีหลักประกันที่มีความเสี่ยงสูง Lending yield เพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 8bps q-q ด้วยต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นแต่สามารถจัดการได้ (เพิ่มขึ้นเพียง 12bps q-q) ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิจึงลดลงเล็กน้อยเป็น 14.85% จาก 14.89% ใน 2Q23
• ในขณะเดียวกัน รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง q-q เนื่องจากค่าธรรมเนียมการเรียกเก็บเงินลดลง

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version