Results Comment
- SCGP รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ที่ 1.78 พันลบ. ลดลง 21% q-q แต่เพิ่มขึ้น 33% y-y (EPS 0.41 บาท/หุ้น, -3% q-q เนื่องจากผลกระทบจาก Dilution) ผลการดำเนินงานลดลง q-q เป็นผลมาจากต้นทุน OCC และต้นทุนถ่านหินที่เพิ่มขึ้น เราเห็นความเสี่ยงต่อคาดการณ์ทั้งปีของเรา แนะนำ “ถือ”
- ภาพรวม: รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 37% y-y และ 7% q-q เป็น 31.9 พันลบ. สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจรคิดเป็น 85% ของยอดขายทั้งหมด ส่วนที่เหลือคือสายธุรกิจเยื่อและกระดาษ (กระดาษพิมพ์และกระดาษเขียน) การเติบโตของรายได้ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงผลกระทบของการควบรวมกิจการในไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 17% เทียบกับ 21% ใน 2Q21 และ 20% ใน 3Q20 บริษัทฯ ระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเนื่องจากอัตราค่าระวางทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น (น่าจะเป็น OCC และถ่านหิน)
- สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร: รายได้จากสายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจรเพิ่มขึ้น 35% y-y และ 9% q-q เป็น 27.3 พันลบ. EBITDA หดตัว 16% q-q และเติบโตเพียง 1% y-y EBITDA margin หดตัวเหลือ 13% ใน 3Q21 เทียบกับ 18/19% ใน 3Q20/2Q21 ซึ่งสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุน
- สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ: รายได้อยู่ที่ 5.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 50% y-y แต่ทรงตัว q-q EBITDA เติบโตอย่างมาก y-y (+253%) แต่ลดลง 16% q-q EBITDA margin อยู่ที่ 18% เทียบกับ 8% และ 22% ใน 3Q20 และ 2Q21 ตามลำดับ
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……