Results Comment

• BBL รายงานกำไร 3Q24 ที่ 12.48 พันลบ. เพิ่มขึ้น 10% y-y และ 6% q-q ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด 6% กำไร 9M24 คิดเป็น 77% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา เนื่องจากคาดว่า Fed rate และอัตราดอกเบี้ยลูกค้าชั้นดีในประเทศถูกปรับลง NIM จึงอาจลดลงใน 4Q24  เราคงประมาณการกำไร และคงคำแนะนำ ซื้อ
• ปริมาณสินเชื่อต่ำกว่าที่คาดไว้ และ BBL เผชิญกับความท้าทายในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 3% ในปีนี้
• สินเชื่อลดลง 3% q-q และ 1.2% YTD เนื่องจากการชำระเงินคืนและการให้สินเชื่อที่ระมัดระวังต่อ SMEs ขนาดกลางและเล็ก อย่างไรก็ตาม ธนาคารมองเห็นโอกาสที่แข็งแกร่งในกลุ่มสินเชื่อสำหรับองค์กรและสินเชื่อต่างประเทศ จากยอดสินเชื่อทั้งหมด 80% เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว และ 20% เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่
• NIM และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ดีกว่าคาด หนุนโดยผลตอบแทนจากพันธบัตรที่สูงขึ้น และกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมในหุ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ 
• การตั้งสำรองลดลง 9% y-y และ 21% q-q NPLs เพิ่มขึ้น 5% q-q ในกลุ่มอุตสาหกรรมการผลิตและการค้า แต่คาดว่าจะทรงตัวที่ 3.4-3.5% ธนาคารได้มีการดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้เชิงรุก ซึ่งใช้เวลานานอย่างน้อยสามเดือนเพื่อย้าย NPLs ไปเป็นสินเชื่อ stage 2 คาดว่าจะไม่มีการตั้งสำรองเพิ่มเติม ทำให้อัตราส่วน loan loss coverage  ลดลงจาก 269% ใน 2Q24 เป็น 254% credit cost อยู่ที่ 1.34% ใน 9M24 เทียบกับ 1.31% ใน 9M23
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 14% y-y และ q-q เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้าน IT และการตลาด สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้เฉลี่ยอยู่ที่ 46% ใน 9M24 และอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยใน 4Q24 เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version