BBL (BUY) – ข้อมูลที่ได้จากการประชุมเป็นไปในเชิงบวก–Target Price Bt180.00, Price Bt148.00
- BBL เห็นความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง
- ซึ่งจะสนับสนุนการเติบโตของปริมาณสินเชื่อในปีหน้า
- การลดลงของ NIM จะถูกชดเชยบางส่วนด้วยการตั้งสำรองที่ต่ำลง
- มูลค่าถูกและมีโอกาสจ่ายเงินปันผลเพิ่ม แนะนำ “ซื้อ”
Analyst Meeting
- ข้อมูลที่ได้จากการประชุมเป็นไปในเชิงบวก โดย BBL เห็นความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง แม้คาดว่าค่า NIM จะหดตัว แต่การตั้งสำรองคาดว่าจะลดลง BBL มีมูลค่าถูก และมี upside ในการจ่ายเงินปันผล เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 180 บาท
- การเติบโตของ GDP: GDP ในปี 2024 อาจลดลงเล็กน้อยต่ำกว่า 3% เนื่องจากผลกระทบจากน้ำท่วม ซึ่งคาดว่าน้ำท่วมจะทำให้ GDP ลดลง 0.2-0.3%
- การเติบโตของสินเชื่อ: ชะลอตัวลงโดยส่วนใหญ่เกิดจากการชำระคืนหนี้ แม้ความต้องการจะยังคงแข็งแกร่ง ธนาคารคาดว่าการเติบโตของสินเชื่อจะดีขึ้นในปีหน้า โดยได้แรงผลักดันหลักจากกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่และธุรกิจระหว่างประเทศ
- NIM: คาดว่าจะได้รับผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใน 4Q24 BBL คาดว่า NIM จะหดตัวลงเหลือ 3% ในปี 2024 จาก 3.05% ใน 9M24 เรามองว่าคาดการณ์นี้เป็นระดับที่ระมัดระวัง เนื่องจาก BBL เพิ่งลดอัตราดอกเบี้ยทั้งในด้านสินเชื่อและเงินฝาก จากสินเชื่อทั้งหมด 80% เป็นสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัว ขณะที่ CASA ของธนาคารคิดเป็น 62% ของเงินฝากทั้งหมด
- รายได้ค่าธรรมเนียม: ได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์กองทุนรวมและแบงค์แอสชัวรันส์
- คุณภาพสินทรัพย์: อัตราส่วน NPL ได้กลับสู่ระดับก่อนเกิดโควิด-19 ธนาคารรู้สึกสบายใจกับคุณภาพสินทรัพย์ โดยมีการลดลงของลูกหนี้กลับมาค้างชำระหนี้อีกครั้งจากโครงการช่วยเหลือ
- การจัดตั้งธนาคารดิจิทัล (VB): Shopee ของ Sea ได้จัดตั้งธนาคารดิจิทัลในประเทศอื่นแล้ว กลุ่ม VB จะใช้ประโยชน์จากฐานข้อมูลเทคโนโลยีสารสนเทศที่แข็งแกร่ง ทำให้ไม่จำเป็นต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน IT ตั้งแต่ต้น BBL เชื่อว่ามีเครือข่ายพันธมิตรทางธุรกิจที่แข็งแกร่งและเห็นศักยภาพที่สำคัญในโครงการ VB
- เงินทุนและเงินปันผล: อัตราส่วนเงินทุนชั้นที่ 1 สูงกว่า 17% โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ในช่วง 33-40% (ปีที่แล้ว: 32%)
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……