• แผนสำหรับเงินกู้เพื่อที่อยู่อาศัยและเงินกู้เช่าซื้อรถยนต์ที่ค้างชำระในระยะเริ่มต้น
• พักชำระดอกเบี้ยและลดเงินต้นลง 50%
• เราคาดว่าแผนนี้จะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและธปท
• เบื้องต้นเรามองว่าไม่ใช่แผนที่เป็นลบ

News Update

• กระทรวงการคลังอยู่ระหว่างการหารือกับสมาคมธนาคารไทยและธนาคารแห่งประเทศไทยเกี่ยวกับการเสนอแผนการช่วยเหลือผู้กู้รายย่อยที่มีความเสี่ยงสูงต่อการผิดนัดชำระหนี้
• แผนนี้จะช่วยให้ผู้กู้เงินเพื่อที่อยู่อาศัยและเพื่อเช่าซื้อรถยนต์ (HP) ที่มียอดหนี้ที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ (ค้างชำระ 30–90 วัน) และสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) ที่มีอายุต่ำกว่าหนึ่งปี สามารถเลื่อนการชำระดอกเบี้ยออกไปเป็นเวลาสามปี และได้รับการลดเงินต้น 50% และการขยายระยะเวลาการชำระเงิน กลุ่มเป้าหมายรวมถึงผู้กู้ที่มีเงินกู้เพื่อที่อยู่อาศัยและเงินกู้เช่าซื้อรถยนต์ที่มียอดคงเหลือไม่เกิน 3 ลบ. และ 800,000 บาท ตามลำดับ
• กระทรวงการคลังคาดว่าแผนนี้จะครอบคลุมผู้กู้ประมาณ 1 ล้านคนในระบบธนาคาร แผนนี้จะไม่ใช้กับสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร เราเชื่อว่าแผนที่เสนอเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ของรัฐบาลในการแก้ไขปัญหาหนี้ครัวเรือน
• ณ 2Q24 สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย Stage 2 ของธนาคารพาณิชย์ 28 แห่งที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารแห่งประเทศไทยมีมูลค่า 1.44 แสนลบ. คิดเป็น 5.3% ของสินเชื่อรวม โดยมีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) รวม 1.014 แสนลบ. คิดเป็น 3.7% ของสินเชื่อรวม สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ Stage 2และ NPL มีมูลค่า 1.694 แสนลบ. และ 2.53 หมื่นลบ. ตามลำดับ คิดเป็น 15.1% และ 2.26% ของสินเชื่อรวม
• ผลกระทบต่อธนาคารมีดังนี้:
• ผลกระทบจากการรับรู้รายได้: ผู้กู้ในกลุ่มสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ได้ขาดการชำระดอกเบี้ยแล้ว ทำให้ธนาคารไม่รับรู้รายได้จากสินเชื่อเหล่านี้ในปัจจุบัน แต่สำหรับสินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ (SML) รายได้ดอกเบี้ยยังคงได้รับการรับรู้ตามอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Effective Interest Rate : EIR) โดยความแตกต่างระหว่างรายได้จากดอกเบี้ยตาม EIR และเงินสดที่เข้าจริงจะถูกบันทึกเป็นรายได้ค้างรับ แผนนี้อาจนำไปสู่การลดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (EIR) และการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยต่อไป
• ผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนภายใน (IRR): การขยายระยะเวลาผ่อนผันและการลดเงินต้นอาจทำให้อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ลดลงตลอดระยะเวลาของสินเชื่อ ซึ่งอาจส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (EIR) และการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยลดลง อย่างไรก็ตาม มาตรการเหล่านี้อาจช่วยชะลอการเปลี่ยนจากเงินกู้ Stage 2 ไปเป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) และช่วยฟื้นฟู NPLs ที่มีอยู่ หากเงินกู้เหล่านี้ฟื้นตัวในที่สุด ผลกระทบด้านต้นทุนโดยรวมอาจน้อยกว่าถ้าธนาคารเลือกที่จะตัดหนี้ NPLs ทั้งหมดหรือขายสินทรัพย์ที่มีปัญหา
• การสนับสนุนด้านกฎระเบียบสำหรับการตั้งสำรอง: ธนาคารน่าจะเข้าร่วมในแผนนี้หากธนาคารแห่งประเทศไทยมีการจัดการตั้งสำรองพิเศษ อย่างไรก็ตามโปรแกรมการช่วยเหลือในช่วงโควิดนั้นแตกต่างออกไป เพราะอนุญาตให้ผู้กู้ที่ดีเข้าร่วมได้หากได้รับผลกระทบจากการปิดประเทศ ในรอบนี้ แผนมุ่งเป้าไปที่ผู้กู้ SML และ NPL ที่ได้ขาดการชำระหนี้กับธนาคารแล้วเท่านั้น
• นอกจากนี้ ยังมีการหารือเกี่ยวกับการลดค่าธรรมเนียมของกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน (FIDF) ลง 50% เพื่อช่วยให้ธนาคารสามารถชดเชยต้นทุนที่เกิดจากมาตรการช่วยเหลือนี้ได้ อย่างไรก็ตาม หนี้ FIDF อาจเผชิญกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากการชำระเงินล่าช้า
• อ้างถึงการลดค่าธรรมเนียม FIDF ลง 50% ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ระหว่างปี 2020-2022 ธนาคารได้ลดอัตราดอกเบี้ย M-rates ลง 0.40bps Exhibit 1-3 ด้านล่างแสดงให้เห็นว่าประโยชน์จากการปรับลดถูกส่งต่อไปยังผู้กู้สุดท้าย
• เราจำเป็นต้องเข้าใจรายละเอียดทั้งหมดของแผนการช่วยเหลือนี้ ในเบื้องต้น เรามองว่าแผนนี้ไม่เป็นไปในเชิงลบ โดยคาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะให้การสนับสนุน แผนนี้ควรมุ่งเป้าไปที่ผู้กู้ที่มีความเสี่ยงสูงต่อการผิดนัดชำระหนี้ และต้องการความช่วยเหลือทางการเงินเพิ่มเติม มิฉะนั้น อาจกระตุ้นให้เกิดอันตรายทางศีลธรรม ซึ่งผู้กู้จะจงใจขาดการชำระเงินเพื่อใช้ประโยชน์จากการลดเงินต้น เราให้น้ำหนักลงทุนเป็น “NEUTRAL” โดย KTB และ TTB เป็น Top Sector Pick ของเรา

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version