Results Comment
- RS รายงานขาดทุน 0.3 ลบ. ใน 3Q21 จากที่มีกำไร 131 ลบ. ใน 3Q20 และ 54 ลบ. ใน 2Q21 ซึ่งต่ำกว่าที่เราและที่ตลาดคาดไว้ว่าจะมีกำไรราว 17-21 ลบ. หากไม่รวมส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทจัดการสินทรัพย์ Chase Asia ที่ 29 ลบ. ธุรกิจหลักของ RS จะมีผลขาดทุน 30 ลบ. ใน 3Q21
- กำไร 9M21 คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปีของเรา ขณะที่เราเห็นความเสี่ยง 5-8% ต่อประมาณการทั้งปี 2021 ของเรา แต่เราคาดว่า 3Q21 จะเป็นไตรมาสต่ำสุดแล้ว และมีแนวโน้มที่ดีขึ้นใน 4Q21 เนื่องจากการล็อกดาวน์ได้ผ่อนคลายลง คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- ใน 3Q21 RS ได้รับผลกระทบจากคลื่นโควิดระลอก 3 และการล็อกดาวน์ รายได้รวมลดลง 9% y-y และ 14% q-q ใน 3Q21 กดดันโดยยอดขายของธุรกิจพาณิชย์ และธุรกิจสื่อของ RS ขณะที่ SG&A/Sales เพิ่มขึ้นเป็น 51% ใน 3Q21 จาก 35% ใน 3Q20 และ 47% ใน 2Q21 เนื่องจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดของผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ใช้ใน 2Q-3Q21
- รายได้จากธุรกิจพาณิชย์ (64% ของรายได้ทั้งหมด) อยู่ที่ 542 ลบ. ใน 3Q21 ลดลง 4% y-y และ 16% q-q ผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ผ่านแพลตฟอร์มที่มีอยู่ (ออนไลน์, ช่อง 8 และคอลเซ็นเตอร์) และผลิตภัณฑ์ใหม่สองรายการซึ่งอาศัยช่องทางออฟไลน์ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลง และมาตรการล็อกดาวน์ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 59% ใน 3Q21 จาก 67% ใน 3Q20 และ 64% ใน 2Q21 เป็นเพราะทำโปรโมชั่นเพิ่มขึ้น และการสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ของพันธมิตรที่ให้อัตรากำไรต่ำ และผลิตภัณฑ์ใหม่
- รายได้จากธุรกิจสื่อ (36% ของ 3Q21) ลดลง 27% q-q เนื่องจากการใช้จ่ายโฆษณาที่อ่อนแอของธุรกิจโทรทัศน์ วิทยุ และโชว์บิซ แต่เพิ่มขึ้น 6% y-y จากฐานที่ต่ำ ธุรกิจสื่อของ RS เป็นตัวสนับสนุนโมเดลธุรกิจ Entertainmerce (ธุรกิจสื่อ + ธุรกิจพาณิชย์)
- ใน 4Q21 RS มีแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์อาหารสัตว์เลี้ยง (50+ SKU) และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันเมล็ดกัญชง พร้อมทั้งมีแผนเปิดตัว “Digital Entertainmerce”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……