RS (HOLD) – ขาดทุนอย่างมากใน 3Q24 – Target Price Bt6.50, Price Bt5.90
Results Comment
- RS รายงานกำไรสุทธิ 189 ลบ. ใน 3Q24 หากไม่รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์เพลงให้กับ RS UMG จำนวน 586 ลบ. จะพบว่า RS มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานใน 3Q24 ที่ 397 ลบ. ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้มาก โดยคาดการณ์กำไรทั้งปีไว้ที่ 341 ลบ.
- ปัจจัยหลักที่กดดันคือรายได้รวมที่ลดลง (-37% y-y, -20% q-q), อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง และค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น
- ธุรกิจบันเทิง (50% ของรายได้รวม): รายได้ลดลง 51% y-y และลดลง 26% q-q เนื่องจากความต้องการโฆษณาที่ลดลง และคอนเสิร์ต และลิขสิทธิ์คอนเทนต์ที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 0.8% ใน 3Q24 เทียบกับ 24.4% ใน 2Q24 และ 42.3% ใน 3Q23
- ธุรกิจพาณิชย์ (50% ของรายได้รวม): รายได้รวมของกลุ่มธุรกิจโดยรวม -13% y-y และ q-q อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 56.9% ใน 3Q24 เทียบกับ 67.9% ใน 2Q24 และ 61.9% ใน 3Q23
- แม้ฐานรายได้จะลดลง แต่ค่าใช้จ่าย SG&A กลับเพิ่มขึ้น 14% y-y และ 20% q-q เนื่องจากค่าใช้จ่ายเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างธุรกิจ RS กำลังดำเนินการลดค่าใช้จ่ายด้านการบริหารโดยการปรับโครงสร้างและขจัดการดำเนินงานที่ซ้ำซ้อนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุน
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……