Results Comment
- LH รายงานกำไรสุทธิที่อ่อนแอลงใน 3Q21 ที่ 1.3 พันลบ. ลดลง 36% y-y และ 30% q-q สอดคล้องกับที่เราและตลาดคาด
- ผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวลงมาจากยอดขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง (เกิดจากการล็อกดาวน์ของรัฐบาล และการปิดสถานที่ก่อสร้างเป็นเวลา 1 เดือน) และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงจาก HMPRO จากการปิดร้านชั่วคราวในช่วงล็อกดาวน์
- การเติบโตของยอดขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 14% y-y และ 23% q-q เป็น 6.5 พันลบ. (บ้านเดี่ยว 81%, ทาวน์เฮ้าส์ 12%, คอนโด 7%) อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ค่อนข้างคงที่ที่ 32.1% เทียบกับ 32.8% ใน 3Q20 และ 31.6% ใน 2Q21
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 32% y-y และ 28% q-q เป็น 466 ลบ. ส่วนใหญ่มาจากกำไรที่ลดลงของ HMPRO (263 ลบ. ลดลงจาก 423 ลบ. ใน 3Q20 และ 433 ลบ. ใน 2Q21) บริษัทร่วมอื่นๆ LHFG มีส่วนแบ่งกำไร 140 ลบ., 66 ลบ. จาก QH และ 5 ลบ. จาก QCON ขณะที่ LH Property & Loan Fund II มีส่วนแบ่งขาดทุน 8 ลบ.
- 9M21 กำไรสุทธิคิดเป็น 66% ของประมาณการปี 2021F ของเรา
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10.50 บาท
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……