Results Comment
- EA รายงานกำไรปกติ (ไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน) อยู่ที่ 1.58 พันลบ. ใน 3Q21 เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง 44% y-y และ 35% q-q ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ กำไรที่แข็งแกร่งนี้ได้แรงหนุนจากผลผลิตพลังงานทดแทนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และส่วนแบ่งขาดทุนที่ลดลงจากธุรกิจแบตเตอรี่และรถยนต์ไฟฟ้า (EV)
- ไบโอดีเซล: กำไรปกติอ่อนแอที่ 44 ลบ. ลดลง 80% y-y และ 37% q-q ใน 3Q21 ปริมาณขายลดลง 25% y-y และ 19% q-q เนื่องจากความต้องการต่ำจากกิจกรรมการเคลื่อนไหวต่ำในประเทศไทยในช่วงการล็อกดาวน์ของโควิด-19 ในไตรมาสนี้
- พลังงานทดแทน: กำไรดีขึ้น 12% y-y เป็น 1.66 พันลบ. ใน 3Q21 โดยได้แรงหนุนจากการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมที่สูงขึ้นในปีนี้ อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 3% q-q ซึ่งน่าจะมาจากดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น เนื่องจาก EA ลงทุนเพื่อทดแทนแผงโซลาร์เซลล์ในโซลาร์ฟาร์มของบริษัทฯ
- แบตเตอรี่ และ EV: EA บันทึกยอดรวม 541 ลบ. จากโรงงานประกอบแบตเตอรี่ และ EV ในไตรมาสนี้จากการส่งมอบ E-bus ล็อตแรก (77 คัน) เราคาดว่าส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก 2 หน่วยธุรกิจใหม่นี้ลดลงประมาณ 300 ลบ. ในไตรมาสแรกของการดำเนินงานนี้
- เราแนะนำ “ซื้อ” EA และเป็น Top Pick ของเราในกลุ่มสาธารณูปโภค เราคาดว่าจำนวนการส่งมอบ E-bus จะเพิ่มขึ้นใน 4Q21F ซึ่งจะทำให้ฐานกำไรของ EA แข็งแกร่งขึ้น การค้าอย่างเต็มรูปแบบของโรงงานผลิตแบตเตอรี่ และ E-bus เป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นที่แข็งแกร่งในมุมมองของเรา
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……