THG (SELL) – ขาดทุนอย่างมากใน 4Q24- Target Price Bt12.20, Price Bt10.40
Results Comment
- THG รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 191 ลบ. ใน 4Q24 ลดลงจากกำไรปกติที่ 15 ลบ. ใน 4Q23 และกำไรปกติที่ 34 ลบ. ใน 3Q24 กำไรต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด เนื่องจากรายได้รวมและอัตรากำไรที่ต่ำกว่าที่คาด
- เมื่อรวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของ บจก. ธนบุรี เวลบีอิ้ง ขาดทุนจากการด้อยค่าของ บจก. โรงพยาบาลธนบุรี บำรุงเมือง และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น THG รายงานผลขาดทุนสุทธิ 1.5 พันลบ. ใน 4Q24
- การลดลงของกำไร y-y และ q-q เนื่องมาจากรายได้ที่ลดลง และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง
- รายได้โรงพยาบาลลดลง 11% y-y และ 12% q-q เหลือ 2 พันลบ. ใน 4Q24
- รายได้จากการขาย Jin Wellbeing County อยู่ที่ 12 ลบ. ใน 4Q24 ลดลง 50% y-y และลดลง 21% q-q จำนวนการขายยูนิตที่พักอาศัยอยู่ที่ 2 ยูนิต ใน 4Q24 จาก 5 ยูนิต ใน 4Q23 และ 3 ยูนิต ใน 3Q24
- อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ -5.3% ใน 4Q24 เทียบกับ 2.9% ใน 4Q23 และ 9.3% ใน 3Q24
- THG รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติที่ 110 ลบ. ในปี 2024 เทียบกับกำไรจากการดำเนินงานปกติที่ 662 ลบ. ในปี 2023 เนื่องจากรายได้ที่ลดลงส่วนใหญ่มาจากธุรกิจโรงพยาบาลและอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่อ่อนแอ
- แม้ว่าราคาหุ้น THG จะลดลงต่ำกว่าราคาเป้าหมายของเรา เนื่องจาก THG ยังมีความเสี่ยงหลายประการ เราจึงยังคงคำแนะนำ “ขาย” THG
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……