Results Comment
- เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์ และการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น กำไรของ THANI จึงอ่อนแอตามที่คาดไว้ที่ 401 ลบ. ลดลง 15% y-y และ 6% q-q ผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่เราคาด เนื่องจากเราคาดว่าแนวโน้มธุรกิจจะฟื้นตัวหลังการกลับมาเปิดประเทศ เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
- ด้วยสินเชื่อใหม่ชะลอตัวลง สินเชื่อจึงหดตัว 2% q-q ทำให้ YTD เติบโตเพียง 2%
- แต่ yield ดีขึ้นมากตามต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง ส่งผลให้ NIM สูงกว่า 5%
- Opex เพิ่มขึ้น 7% y-y และ 10% q-q ส่วนหนึ่งเป็นผลจากขาดทุนจากการด้อยค่าของสินค้าคงเหลือที่ยึดคืน ซึ่งน่าจะลดลงเมื่อ THANI ผันให้กลายเป็นเงินสด (liquidation)
- NPLs เพิ่มขึ้น 23% q-q เป็น 4% ของสินเชื่อทั้งหมด เราเชื่อว่าเกิดจากผลกระทบจากการล็อกดาวน์ และ THANI ได้กันสำรองที่สูงขึ้น 519% y-y และ 66% q-q
- อัตราส่วน Loan loss coverage อยู่ที่ 70% ณ สิ้น 3Q21
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……