Results Comment
- BTS รายงานกำไรปกติ 317 ลบ. ใน 2QFY22 ลดลง 44% y-y และ 61% q-q ผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่เราคาดไว้ กำไรที่ลดลง y-y และ q-q เนื่องมาจากรายได้จากการก่อสร้างที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักที่ลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ติดลบ
- รวมกำไรจากเครื่องมือทางการเงินจำนวน 244 ลบ. และกำไรจากการขายเงินลงทุน 16 ลบ. BTS รายงานกำไรสุทธิ 576 ลบ. ใน 2QFY22 กำไร 1HFY22 ของบริษัทฯ คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจาก 1) เราคาดว่ากำไรหลักจากธุรกิจขนส่งมวลชนจะกลับมาฟื้นตัวในปีหน้า (แม้ว่ากำไรหลักจะถูกถ่วงด้วยรายได้จากการก่อสร้างที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักที่ลดลง) และ 2 ) เรารวมการที่ BTS สามารถขยายสัมปทานเป็นเวลา 30 ปี ได้
- รายได้รวมลดลง 38% y-y ใน 2QFY22 เนื่องจาก:
- รายได้จากธุรกิจขนส่งมวลชนลดลง 44% y-y เนื่องจากรายได้จากการก่อสร้างลดลง 54% y-y ในขณะที่รายได้ O&M เพิ่มขึ้น 20% y-y
- รายได้จากธุรกิจสื่อเพิ่มขึ้น 30% y-y เนื่องจากรายได้จากสื่อนอกบ้านที่ลดลง 39% y-y ถูกชดเชยด้วยรายได้ดิจิทัลที่เพิ่มขึ้น 157% y-y เนื่องจากรายได้มาจากค่าคอมมิชชั่น, Lead generation ภายใต้กลุ่มแรบบิท และการควบรวมงบการเงินของ Fanslink
- รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลง 59% y-y เนื่องจากรายได้จากการก่อสร้างลดลงจาก HHT Construction ที่บริษัทเป็นเจ้าของ 51%
- อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 24% ใน 2QFY22 จาก 17% ใน 1QFY21 เนื่องจากมีรายได้จากการก่อสร้างที่ให้อัตรากำไรต่ำลดลง
- ส่วนแบ่งขาดทุนอยู่ที่ 236 ลบ. ใน 2QFY22 จาก 242 ลบ. ใน 1QFY21 เนื่องจากผลขาดทุนจาก BTSGIF
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……