Results Comment
- SABINA รายงานกำไรสุทธิ 55 ลบ. ใน 3Q21 ลดลง 36% y-y และ 12% q-q ซึ่งสูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ แต่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด รายการที่ดีกว่าคาด คือ อัตรากำไรขั้นต้นและอัตราส่วน SG&A/Sales ที่ดีกว่าคาด
- ยอดขายของ SABINA ลดลง 33% y-y และ 14% q-q เป็น 541 ลบ. เนื่องจากโควิด ระลอกสาม ด้วยการล็อกดาวน์ 29 จังหวัด โซนสีแดงเข้ม ยอดขายออฟไลน์ของ SABINA จึงลดลง 52% y-y และ 30% q-q ใน 3Q21 ในขณะที่ยอดขายออนไลน์เพิ่มขึ้น 25% y-y และ 22% q-q การส่งออกแบรด์ SABINA ลดลง 56% y-y และ 59% q-q แต่ OEM เพิ่มขึ้น 2% y-y และ 12% q-q ใน 3Q21
- อัตรากำไรขั้นต้นของ SABINA เพิ่มขึ้นเป็น 50.4% ใน 3Q21 จาก 47.1% ใน 3Q20 และ 49.3% ใน 2Q21 แคมเปญราคาเดียวทำให้ SABINA มีอัตรากำไรที่สูงกว่าการลดราคาเป็นเปอร์เซ็นต์ ในด้านการผลิต SABINA กลับมาผลิตชุดชั้นในที่ทำกำไรได้มากกว่าการผลิตหน้ากากผ้าใน 3Q20
- กำไร 9M21 คิดเป็น 84% ของประมาณการทั้งปีของเรา ด้วยสถานการณ์โควิดที่ดีขึ้น การผ่อนคลายล็อกดาวน์ และการเปิดประเทศอีกครั้ง เราจึงคาดว่าการดำเนินงานของ SABINA น่าจะแข็งแกร่งขึ้นใน 4Q21 และปี 2022F และด้วยราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนกำไร 3Q21 ที่อ่อนแอแล้ว เราจึงยังคงแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……