TKN (SELL) – 1Q25 อ่อนแอ ต่ำกว่าคาด – Target Price Bt6.20, Price Bt7.60
Results Comment
- กำไรปกติอยู่ที่ 92 ลบ. ลดลง 67% y-y และ 29% q-q แม้คาดไว้อยู่แล้วว่าผลประกอบการจะอ่อนแอจากผลกระทบเต็มไตรมาสของต้นทุนวัตถุดิบสาหร่ายที่แพงขึ้น แต่ผลการดำเนินงานยังออกมาต่ำกว่าที่เราคาดไว้อีก เนื่องจากยอดส่งออกที่อ่อนแอ และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นเพื่อหนุนความต้องการที่ยังไม่ฟื้นตัว
- ยอดส่งออกลดลง 13% y-y โดยยอดขายในทุกตลาดชะลอตัวลงจากกำลังซื้อทั่วโลกที่อ่อนแอ
- ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น 16% y-y โดยได้แรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
- ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น 16% y-y โดยได้แรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และกิจกรรมทางการตลาดที่น่าจะเข้มข้นมากขึ้น
- EBIT margin ลดลงเหลือ 8.2% จาก 21% ในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากราคาสาหร่ายที่ปรับตัวสูงขึ้น
- เรามองว่ามีความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการกำไรของเรา และคงคำแนะนำ “ขาย” TKN
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……