• ความเสี่ยงจาก ITD อาจกดดันกลุ่มธนาคาร
• อย่างไรก็ตาม ธนาคารได้มีการตั้งสำรองอย่างระมัดระวังไว้แล้ว
• ดังนั้น ผลกระทบเชิงลบจึงคาดว่าจะอยู่ในวงจำกัด
• “OVERWEIGHT” โดย KTB และ KBANK เป็น Top Picks

News Update

• เหตุการณ์: ภายหลังเหตุโครงสร้างพื้นฐานพังถล่ม 2 เหตุการณ์ในสัปดาห์นี้ รักษาการนายกรัฐมนตรี อนุทิน ได้ดำเนินการผลักดันให้ขึ้นบัญชีดำบมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD) และเรียกร้องค่าเสียหาย ซึ่งถือเป็นการยกระดับความตึงเครียดด้านโครงสร้างและสถานะทางการเงินของ ITD ไปอีก

• การวิเคราะห์ประเด็นสำคัญและผลกระทบที่มีต่อธนาคารไทย:
• ณ สิ้นปี 2023 ITD มีหนี้ต่อสถาบันการเงินรวมประมาณ 31 พันลบ. โดยมีการกระจุกตัวของความเสี่ยงอยู่ที่ BBL (ประมาณ 8 พันลบ.), KBANK (ประมาณ 6 พันลบ.), SCB (ประมาณ 6 พันลบ.) และ KTB (ประมาณ 4 พันลบ.) ทั้งนี้ประมาณครึ่งหนึ่งของเงินกู้ดังกล่าวมีหลักประกัน อย่างไรก็ตาม ณ 9M25 ยอดหนี้คงค้างต่อสถาบันการเงินของ ITD ได้ลดลงราว 40% เหลือประมาณ 19 พันลบ.
• ความอ่อนไหวต่อกำไร : ธนาคารต่างๆ ได้ดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังแล้ว โดยการสินเชื่อ ITD ส่วนใหญ่ถูกจัดชั้นเป็น Stage 2 หรือสูงกว่า ในกรณีเลวร้ายที่เงินกู้ Stage 2 ที่เหลือถูกปรับลดชั้นเป็น Stage 3 เราประเมินว่าผลกระทบต่อกำไรปี 2026F อาจอยู่ที่ประมาณ 3% สำหรับ BBL และราว 2% สำหรับ KBANK และ SCB ขณะที่ KTB มีความเสี่ยงต่ำที่สุด เนื่องจากได้ตั้งสำรองเงินกู้ที่เกี่ยวกับ ITD ครบถ้วนแล้วตั้งแต่ 4Q23
• มุมมองต่อกลุ่มอุตสาหกรรม: โดยรวมแล้วสัดส่วนสินเชื่อยังอยู่ในระดับที่สามารถบริหารจัดการได้เมื่อเทียบกับพอร์ตสินเชื่อของทั้งกลุ่ม และฐานเงินกองทุนของธนาคารยังมีความแข็งแกร่ง เราคงน้ำหนักลงทุนเป็น “OVERWEIGHT” ต่อกลุ่มธนาคารไทย โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนปันผลที่น่าสนใจราว 7% และยังคงเลือก KTB และ KBANK เป็น Top Picks ของเรา

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version