• 4Q25: รายได้อ่อนแอ แต่งควบคุม opex และคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี
• BBL ต่ำกว่าคาดอย่างมาก ขณะที่ KKP ทำผลงานดีกว่าคาดมากที่สุด
• ปี 2026 ยังให้ความระมัดระวัง โดยยังคงเน้นการบริหารเงินทุนต่อเนื่อง
• ยังคงมุมมองเชิงบวก โดย KTB และ KKP เป็น Top Buys

Results Comment

• ภาพรวมกำไรกลุ่มธนาคารใน 4Q25:
• หกธนาคารที่เราทำบทวิเคราะห์ รายงานกำไรสุทธิรวมใน 4Q25 ที่ 4.23 หมื่นลบ. ลดลง 10% y-y และลดลง 26% q-q ต่ำกว่าประมาณการของเราประมาณ 8% กำไรที่ต่ำกว่าคาดหลักๆ มาจาก NIM และรายได้จากการลงทุนที่อ่อนแอกว่าคาด เมื่อเทียบ y-y กำไรที่ชะลอตัวสะท้อนถึงแรงกดดันต่อ NIM และการหดตัวของสินเชื่อ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งขึ้น, กำไรจากการลงทุนที่แข็งแกร่ง, การควบคุมต้นทุนอย่างมีวินัย, และ ECL ที่ลดลง สำหรับการลดลงอย่างมาก q-q ส่วนใหญ่เกิดจากรายได้จากการลงทุนที่ลดลง หลังจากฐานที่สูงผิดปกติใน 3Q25 และ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นตามฤดูกาล
• BBL มีกำไรออกมาต่ำกว่าคาดมากที่สุด โดยต่ำกว่าคาดถึง 26% ขณะที่ KKP ทำผลงานดีกว่าคาดมากที่สุดที่ 18% ผลการดำเนินงานของธนาคารที่เหลือโดยรวม สอดคล้องกับประมาณการ KKP เป็นผู้นำของกลุ่มในด้านการเติบโตของกำไร โดยได้รับแรงหนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ, แนวโน้มรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง, และการบริหาร NIM ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
• …..

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version