Results Comment

• ADVANC รายงานกำไรจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 1.25 หมื่นลบ. ใน 4Q25 เติบโตแข็งแกร่งถึง 24% y-y และ 4% q-q ซึ่งใกล้เคียงที่เราคาด แต่มีปัจจัยบวกที่สำคัญคือการประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษ 5.65 หมื่นลบ. ที่น่าจะเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญต่อราคาหุ้นในระยะสั้น
• รายได้การให้บริการโทรศัพท์มือถือเติบโต 7% y-y และ 4% q-q เป็น 3.40 หมื่นลบ. ซึ่งดีกว่าที่เราคาด โดยได้แรงหนุนจาก ARPU ที่เพิ่มขึ้น 4.9% y-y และ 0.4% q-q เป็น 240 บาทต่อเดือน และจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นสุทธิ 4.95 แสนรายเป็น 46.8 ล้านราย
• รายได้การให้บริการอินเตอร์เนตบ้านเติบโต 9% y-y และ 1% q-q เป็น 8.3 พันลบ. หนุนโดย ARPU ที่สูงขึ้นเป็น 530 บาทต่อเดือน (+5% y-y และ +2% q-q) และจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น 3.8 หมื่นราย ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการรวมสูงขึ้นเป็น 5.24 ล้านราย
• ต้นทุนการให้บริการรวมลดลง 9% y-y และ 3% q-q เหลือ 2.25 หมื่นลบ. จากการรับรู้ต้นทุนคลื่นความถี่ที่ต่ำลงเต็มไตรมาส
• ค่าใช้จ่ายการขายและบริหารควบคุมได้ดีที่ 6.9 พันลบ. ลดลง 1% y-y แต่เพิ่มขึ้น 11% q-q ตามผลทางฤดูกาล ทำให้ EBITDA เติบโตได้ 6% y-y และ 2% q-q เป็น 3.13 หมื่นลบ. ใน 4Q25
• ADVANC ประกาศจ่ายเงินปันผลอีก 8.4 บาทต่อหุ้น ทำให้รวมเงินปันผลจากการดำเนินงานปี 2025 อยู่ที่ 15.3 บาทต่อหุ้น เทียบเท่ากับ 95% ของกำไรสุทธิ นอกจากนั้น ADVANC ยังประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษอีก 19.0 บาทต่อหุ้น ภายใต้แผนการจัดการเงินทุนของบริษัทให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 30 เมษายน 2026
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC โดยมองแนวโน้มการเติบโตกำไรจะยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง ในขณะที่การจ่ายเงินปันผลได้ในระดับสูงนี้น่าจะเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญของราคาหุ้น

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version