Results Comment

• DELTA รายงานกำไรสุทธิ 7.2 พันลบ. ใน 4Q25 หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 7.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 201% y-y และเพิ่มขึ้น 3% q-q กำไรออกมาสูงกว่าประมาณการของเรา 3% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 11% จากอัตรากำไรที่แข็งแกร่งกว่าคาด
• รายได้สกุล US$ เพิ่มขึ้น 50% y-y และ 9% q-q แม้จะเผชิญกับภาวะขาดแคลนวัตถุดิบ
• ยอดขายสินค้าที่เกี่ยวกับ AI มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า y-y ขณะที่สินค้ากลุ่มอิเล็กทรอนิกส์แบบดั้งเดิม รวมถึงชิ้นส่วนรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายใน (ICE) และโครงสร้างพื้นฐานด้านโทรคมนาคม มียอดขายเพิ่มขึ้น 40% แม้อุปสงค์ของอุตสาหกรรมโดยรวมจะไม่แข็งแกร่งมากนัก แต่ DELTA น่าจะได้รับประโยชน์จากการที่ Delta Taiwan ย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทยหลังจากโรงงานของ DELTA เริ่มดำเนินการ ส่วนยอดขายผลิตภัณฑ์สำหรับรถยนต์ไฟฟ้า (EV) อ่อนแอ ลดลง 39% y-y ซึ่งเราเชื่อว่าเป็นผลจากอุปสงค์รถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลกที่ชะลอตัว
• อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 28.6% ใน 4Q25 เทียบกับ 22.5% ใน 4Q24 และ 28.3% ใน 3Q25 อัตรากำไรแข็งแกร่ง แม้ DELTA จะบันทึกค่าใช้จ่ายตั้งสำรองสินค้าคงเหลือบางส่วนซึ่งคาดว่าเป็นผลจากยอดขาย EV ที่อ่อนแอกว่าคาด มีสาเหตุจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของคำสั่งซื้อสินค้ากลุ่ม AI ซึ่งมีมาร์จิ้นสูง
• สัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/Sales อยู่ที่ 14.7% ใน 4Q25 ลดลงจาก 16.9% ใน 4Q24 ซึ่งในช่วงดังกล่าว DELTA มีค่าใช้จ่ายพิเศษด้านค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและการปรับเพิ่มค่าลิขสิทธิ์ อย่างไรก็ตาม SG&A/Sales สูงกว่าระดับ 14.2% ใน 3Q25 เนื่องจากอัตราค่าลิขสิทธิ์เพิ่มเป็น 5.0% ใน 4Q25 จาก 4.6% ใน 3Q25 ซึ่งเพิ่มขึ้นตามปริมาณงานที่ย้ายมาจาก Delta Taiwan
• DELTA คาดว่าคำสั่งซื้อจะเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งใน 1Q26F และเติบโตต่อเนื่องใน 2Q26F โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI ทั่วโลก ทั้งนี้บริษัทฯ คาดว่าจะเห็นการเติบโตที่มีนัยสำคัญมากขึ้นใน 2H26F เมื่อเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ของผลิตภัณฑ์ระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวสำหรับ AI รุ่นใหม่

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version