MEGA (SELL) – 1Q26 ดีกว่าคาด – Target Price Bt26.00, Price Bt37.75
Results Comment
- MEGA รายงานกำไรปกติ 564 ลบ. เติบโต 19% y-y แต่ลดลง 5% q-q โดยกำไรสูงกว่าที่เราคาด จากความต้องการสินค้าที่แข็งแกร่งในทุกธุรกิจ ขณะที่ข้อจำกัดการนำเข้าสินค้าในเมียนมาก็ผ่อนคลายลง
- ธุรกิจผลิตภัณฑ์เสริมอาหารภายใต้แบรนด์ของบริษัทเติบโต 16.5% y-y สูงกว่าอัตราการเติบโตปกติของ MEGA ที่ราว 10% ซึ่งเราคาดว่าเป็นผลจากการผ่อนคลายข้อจำกัดการนำเข้าสินค้าจำเป็นในเมียนมา เช่น ยาและผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร
- ธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เสริมอาหารและเวชภัณฑ์ก็เติบโต 7.8% เช่นกัน ซึ่งน่าจะได้รับปัจจัยหนุนจากเหตุผลข้างต้น
- อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวเป็น 52.3% จาก 50.1% จากสัดส่วนสินค้ากลุ่มเวชภัณฑ์ภายใต้แบรนด์ของบริษัทที่มีมาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น
- สัดส่วน SG&A/Sales ลดลงมาอยู่ที่ 30.8% จาก 33.2% ในปีก่อน โดยหลักมาจากผลของ operating leverage
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……