CPALL (BUY) – 1Q26 แข็งแกร่ง ดีกว่าคาด – Target Price Bt60.00, Price Bt43.75
Results Comment
- CPALL รายงานกำไรสุทธิ 9.1 พันลบ. ใน 1Q26 โดยหากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติอยู่ที่ 8.9 พันลบ. เติบโต 20% y-y และ 25% q-q ซึ่งสูงกว่าที่เราคาด จากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง
- หากไม่รวมกำไรจาก CPAXT ซึ่ง CPALL ถือหุ้นอยู่ 59.92% ธุรกิจ 7-Eleven และธุรกิจอื่นๆ มีกำไรอยู่ที่ 7.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 22% y-y และ 29% q-q
- ธุรกิจ 7-Eleven: ปัจจัยหนุนหลักมาจาก 1) ยอดขายเติบโต 7.8% y-y สู่ 1.317 แสนลบ. โดยหลักมาจากการเปิดสาขา 7-Eleven ใหม่เพิ่มขึ้น 654 สาขา y-y ส่งผลให้จำนวนสาขารวมในประเทศไทยอยู่ที่ 16,084 สาขา และ 2) การขยายตัวของอัตรากำไรผลิตภัณฑ์รวม 20bp y-y สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 28.1% (โดยอัตรากำไรของสินค้าประเภทอาหารปรับเพิ่มขึ้น 30bp y-y สู่ 27.4% และอัตรากำไรสินค้าที่ไม่ใช่อาหารเพิ่มขึ้น 10bp y-y สู่ 29.4%)
- ยอดขายสาขาเดิมของ 7-Eleven เติบโต 1.9%
- เรามองว่ามี upside ต่อประมาณการกำไรทั้งปีของเรา และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPALL
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……