OSP (BUY) – 1Q26 แข็งแกร่ง ดีกว่าคาด – Target Price Bt19.60, Price Bt14.20
Results Comment
- OSP รายงานกำไร 1.1 พันลบ. เติบโต 19.3% y-y และ 67% q-q โดยกำไรสูงกว่าที่ตลาดคาด จากการประหยัดต้นทุนได้อย่างมีนัยสำคัญ
- รายได้จากธุรกิจเครื่องดื่มในประเทศเพิ่มขึ้น 11% แม้ส่วนแบ่งตลาดของ OSP น่าจะทรงตัว แต่การเติบโต y-y ที่แข็งแกร่งมีสาเหตุจากฐานต่ำในปีก่อน ซึ่งเป็นช่วงที่ OSP ตัดสินใจระบายสินค้าคงคลังก่อนเปิดตัวสินค้าใหม่
- รายได้จากธุรกิจเครื่องดื่มในต่างประเทศลดลง 11% y-y โดยหลักมาจากกฎระเบียบการนำเข้าสินค้าที่เข้มงวดขึ้นในเมียนมา ซึ่งน่าจะเป็นความพยายามของรัฐบาลในการรักษาเสถียรภาพของค่าเงินที่อ่อนค่า
- อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นเป็น 42.5% จาก 40.3% โดย OSP ยังคงมุ่งเน้นการประหยัดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง
- สัดส่วน SG&A/Sales ลดลงมาอยู่ที่ 21.9% จาก 24.8% นอกจากผลจากการประหยัดต้นทุนแล้ว ยังมีฐานค่าใช้จ่ายที่ต่ำ หลังจาก OSP ตัดสินใจรวมโรงงานผลิตเครื่องดื่ม 2 แห่งให้เหลือโรงงานเดียวในช่วงปลายปีก่อน
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……