ROJNA (BUY) – กำไร 1Q26 ดี เป็นไปตามคาด – Target Price Bt8.60, Price Bt4.90
Results Comment
- ROJNA รายงานกำไรสุทธิ 2.3 พันลบ. ใน 1Q26 โดยหากไม่รวมกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์ทางการเงินตามราคาตลาด (mark-to-market) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง กำไรปกติอยู่ที่ 291 ลบ. ลดลง 54% y-y แต่เพิ่มขึ้น 72% q-q
- ทั้งยอดโอนที่ดินนิคมอุตสาหกรรมและยอดขายไฟฟ้าต่างอ่อนตัวลงทั้ง y-y และ q-q
- อย่างไรก็ตาม การเติบโตของกำไร q-q ได้แรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไร 527 ลบ. จาก Araya Land Development ซึ่ง ROJNA ถือหุ้น 25% และกำไรขั้นต้นจำนวน 350 ลบ. จากการรวมงบของ AEONMED Co., Ltd. ที่ ROJNA เข้าถือหุ้น 78% ซึ่งเป็นผู้ให้บริการฟอกไตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ที่เกี่ยวข้อง
- แยกตามธุรกิจ รายได้จากการโอนที่ดินนิคมอุตสาหกรรม ลดลง 12% y-y และ 21% q-q ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจดังกล่าวอยู่ที่ 45% (ลดลงจาก 65% ใน 1Q25 และ 50% ใน 4Q25)
- รายได้จากการขายไฟฟ้า ซึ่งส่วนใหญ่มาจากโรงไฟฟ้า SPP ลดลง 24% y-y และ 2% q-q เนื่องจากสัญญา SPP หมดอายุเมื่อวันที่ 15 ต.ค. 2025
- กำไรใน 1Q26 คิดเป็น 24% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา โดยเรายังคงประมาณการเดิมไว้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……