ROJNA (BUY) – 2Q26 กำไรหลักอ่อนแอ เป็นไปตามคาด – Target Price Bt8.60, Price Bt6.10
Results Comment
- ROJNA รายงานกำไรสุทธิ 638 ลบ. ใน 2Q26 หากไม่รวมกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการปรับมูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์ทางการเงินตามราคาตลาด กำไรปกติอยู่ที่ 357 ลบ. ลดลง 51% y-y แต่เพิ่มขึ้น 23% q-q
- การเพิ่มขึ้นของกำไรปกติ q-q ได้แรงหนุนหลักจากรายได้เงินปันผลจาก GULF ขณะที่ธุรกิจหลักอ่อนตัวลง โดยทั้งยอดโอนที่ดินนิคมอุตสาหกรรมและยอดขายไฟฟ้าลดลงทั้ง y-y และ q-q
- รายได้จากการโอนที่ดินนิคมอุตสาหกรรมลดลง 79% y-y และ 50% q-q มาอยู่ที่ 276 ลบ. โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 54%
- รายได้จากการขายไฟฟ้า ซึ่งส่วนใหญ่มาจากโรงไฟฟ้า SPP ลดลง 14% y-y แต่เพิ่มขึ้น 10% q-q มาอยู่ที่ 2.4 พันลบ. เนื่องจากสัญญา SPP ฉบับหนึ่งสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 15 ต.ค. 2025 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นติดลบ 0.8%
- รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 28% y-y และ 10% q-q มาอยู่ที่ 285 ลบ. โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 46%
- กำไร 1H26 คิดเป็น 56% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา โดยเรายังคงประมาณการผลประกอบการเดิมไว้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……