BJC (SELL) – กำไร 2Q26 อ่อนแอกว่าคาด – Target Price Bt12.50, Price Bt16.00
Results Comment
- BJC รายงานกำไรสุทธิ 2.9 พันลบ. หากไม่รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์และกำไรจาก FX เราประเมินว่ากำไรปกติอยู่ที่ 1.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5% y-y แต่ทรงตัว q-q โดยผลประกอบการต่ำกว่าประมาณการของเราเล็กน้อย
- ยอดขายรวมของธุรกิจค้าปลีกหลักลดลง 1.8% y-y จากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ลดลง 2.1% y-y โดย SSSG ของ Big C ยังคงลดลงในระดับเลขหลักเดียวช่วงต่ำถึงกลาง (low-to-mid single digit) ขณะที่ธุรกิจค้าปลีกที่เพิ่งเข้าซื้อในเวียดนาม (MM) มียอดขายเติบโตในอัตร เลขหลักเดียวระดับกลาง (mid-single digit)
- ธุรกิจนอกกลุ่มค้าปลีก (Non-retail businesses): กลุ่มสินค้าและบริการทางบรรจุภัณฑ์ เติบโต 29.7% y-y จากยอดขายทั้งขวดแก้วและกระป๋องอะลูมิเนียมที่เพิ่มขึ้น โดยเติบโตได้ดีทั้งจากลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ ขณะที่กลุ่มสินค้าและบริการทางอุปโภคบริโภคทรงตัว ส่วนกลุ่มที่อ่อนแอ คือกลุ่มสินค้าและบริการทางเวชภัณฑ์และเทคนิค ซึ่งลดลง 3% y-y โดยเป็นเพราะฐานที่สูงในปีก่อน
- EBIT margin รวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 7.6% จาก 7.4% ในปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นในธุรกิจค้าปลีก Big C และธุรกิจที่เกี่ยวกับบริการทางเวชภัณฑ์ ขณะที่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ได้รับประโยชน์จาก operating leverage จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……