RATCH (BUY) – โอกาสการเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ – Target Price Bt43.50, Price Bt38.00
- แผนเปลี่ยนโรงไฟฟ้า IPP ที่จะหมดอายุไปขายไฟฟ้าให้ดาต้าเซนเตอร์
- มีที่ดินซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อมสำหรับประมูลสัญญา IPP ใหม่
- เดินหน้าเป้าหมาย RE ผ่านโครงการในต่างประเทศ…
- … โดยมีแผนการ M&A โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในอินโดนีเซีย
Analyst Meeting
- เราสรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ RATCH ประจำไตรมาส 2Q26 เมื่อวันศุกร์ที่ 28 ส.ค. ที่ผ่านมา ซึ่งเรามองว่าโดยรวมเป็นเชิงบวก โดย RATCH มองความต้องการใช้ไฟฟ้าปริมาณมากของ Data Center เป็นโอกาสในการนำโรงไฟฟ้า IPP ที่สัญญา PPA จะหมดอายุในเดือนเมษายน 2027 กลับมาใช้ประโยชน์ต่อ อีกทั้งผู้บริหารยังมีความมั่นใจว่าที่ดินของบริษัทซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อม ทั้งสถานีไฟฟ้า ระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ และแหล่งน้ำ จะเป็นข้อได้เปรียบของบริษัทในการเข้าประมูลสัญญา IPP ภายใต้แผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าฉบับใหม่ (PDP-2026) ส่วนด้านเป้าหมายพลังงานทดแทน RATCH ตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนกำลังการผลิตพลังงานทดแทนเป็นกว่า 80% ภายในปี 2050 โดยมุ่งเน้นการพัฒนาโครงการในต่างประเทศเป็นหลัก
- ประเด็นหลักในการประชุมอยู่บนโอกาสการทางธุรกิจในอนาคต ของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติขนาด 2.1GW (ประกอบด้วยกังหันผลิตไฟฟ้า 3 เครื่อง เครื่องละ 700MW) และที่ดินโดยรอบของโรงไฟฟ้าของบริษัทในพื้นที่จังหวัดราชบุรี ซึ่งอยู่ห่างสนามบินสุวรรณภูมิราว 120 กม. หลังสัญญา IPP ของโครงการจะสิ้นสุดในเดือนเมษายน 2027
- เป้าหมายสำคัญของ RATCH ในขณะนี้คือการนำผู้ประกอบการ Data Center ขนาดใหญ่เข้ามาเช่าพื้นที่ (หรืออาจเป็นการขายขาดที่ดิน) ซึ่งบริษัทเตรียมไว้ราว 550 ไร่ (880,000 ตร.ม.) โดยคาดจะรองรับโครงการ Data Center ได้ 0.3–1.4GW และ RATCH จะเป็นผู้ขายไฟฟ้าให้โครงการเหล่านั้นผ่านกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้า IPP ที่กำลังจะหมดอายุสัญญา และให้การบริการระบบน้ำและสาธารณูปโภคให้โครงการ
- ผู้บริการกล่าวว่าปัจจุบันมีการเจรจากับลูกค้า Data Center อยู่ 5–7 ราย แต่รูปแบบการดำเนินธุรกิจและขนาดโครงการยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน ซึ่งเราเชื่อว่าอาจต้องรอความชัดเจนด้านกฎระเบียบของประเทศไทยเกี่ยวกับการพัฒนา Data Center ก่อนจะมีการสรุปและลงนามในสัญญากันได้ แม้ความต้องการพัฒนาโครงการ Data Center ในประเทศจะแข็งแกร่งมากก็ตาม
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……