Results Comment
- THG รายงานกำไรสุทธิ 614 ลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้นจาก 31 ลบ. ใน 4Q20 แต่อย่างไรก็ตาม ลดลง 26% q-q ซึ่งเหนือกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ เนื่องจากกำไรและอัตรากำไรที่แข็งแกร่งเกินคาด
- กำไรที่เติบโตแข็งแกร่ง y-y ได้รับแรงหนุนจากรายได้จากบริการที่เกี่ยวกับโควิด-19, รายได้วัคซีน Moderna, การดำเนินงานของโรงพยาบาล Aryu International ที่ดีขึ้น และผลกระทบจากฐานที่ต่ำใน 4Q20 ผลการดำเนินงาน q-q ที่ลดลง เนื่องจากบริการที่เกี่ยวกับโควิดได้แตะจุดสูงสุดไปแล้วใน 3Q21 รายได้ของ THG เพิ่มขึ้น 87% y-y แต่ลดลง 9% q-q เป็น 3.5 พันลบ. ใน 4Q21
- ด้วยยอดขายที่แข็งแกร่ง อัตรากำไรจากการดำเนินงานจึงเพิ่มขึ้นเป็น 23.5% ใน 4Q21 จาก 5.4% ใน 4Q20 แต่ลดลงจาก 26.1% ใน 3Q21 เนื่องจากรายได้ที่ลดลง
- เมื่อรวมกำไร 4Q21 THG รายงานกำไรสุทธิ 1.3 พันลบ. ในปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 63 ลบ. ในปี 2020 โดยได้แรงหนุนจากบริการโควิด-19 รายได้จากบริการโควิด-19 ในปี 2021 คิดเป็น 31% ของรายได้บริการทางการแพทย์
- ด้วยเราคาดว่ากำไรของบริษัทฯ จะหดตัวลงในปี 2022F และมีมูลค่าที่แพง ซื้อขายที่ 72 เท่า PE ในปี 2022F เราจึงคงคำแนะนำ “ขาย” THG
- THG ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.50 บาท/หุ้น XD วันที่ 22 มีนาคม 2022 และจ่ายปันผล 27 พฤษภาคม 2022
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……