Results Comment
- SPA รายงานผลขาดทุน 46 ลบ. ใน 4Q21 แต่ดีขึ้นทั้งเมื่อเทียบ y-y และ q-q ผลการดำเนินงานนี้ออกมาดีกว่าคาด เนื่องจากรายได้ฟื้นตัวได้มากกว่าหลังคลายล็อกดาวน์โควิด รวมทั้งปี 2021 SPA มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 274 ลบ. ซึ่งมากกว่าเมื่อปี 2020 เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์ในประเทศมากขึ้น และยังมีนักท่องเที่ยวในประเทศไทยอยู่บ้างใน 1Q20
- รายได้เพิ่มขึ้นเกือบ 500% q-q เนื่องจากมีการล็อกดาวน์จากโควิดเกือบทั้งไตรมาสใน 3Q21 แต่อย่างไรก็ตาม ยังคงลดลง 5% y-y ซึ่งมาจากผลกระทบจากการล็อกดาวน์เช่นกัน
- อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทฯ สามารถควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้นมากจึงบรรเทาผลกระทบจากการล็อกดาวน์รอบนี้ได้มาก กำไรจากการดำเนินงานจึงดีขึ้นเป็นขาดทุนเพียง 39 ลบ. ใน 4Q21 เทียบกับที่ขาดทุน 62 ลบ. ใน 3Q21 และ 77 ลบ. ใน 4Q20
- EBITDA ยังคงเป็นบวกที่ 41 ลบ. ใน 4Q21 คิดเป็นอัตรากำไร EBITDA ที่สูงถึง 53.0%
- แม้จะมีผลกระทบจากโอมิครอนใน 1Q22F แต่เราคาดว่า SPA จะยังมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อ เนื่องจากคนไทยปรับตัวให้เข้ากับชีวิตปกติมากขึ้นในช่วงโควิด ทำให้กล้ามาใช้บริการของ SPA มากขึ้น เราเชื่อว่าปัจจัยเลวร้ายที่สุดได้จบลงแล้ว และยังคงแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……