Results Comment
- BCH รายงานกำไรสุทธิ 2.5 พันลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้น 791% y-y แต่ลดลง 14% q-q ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ เนื่องจากรายได้และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงกว่าที่คาดไว้
- การเติบโตของกำไรเมื่อเทียบ y-y ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้บริการที่เกี่ยวกับโควิด-19 รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการประกันสังคม และรายได้วัคซีน Moderna ขณะที่กำไรลดลง q-q เนื่องจากรายได้บริการที่เกี่ยวกับโควิดได้แตะระดับสูงสุดไปแล้วใน 3Q21 รายได้ของ BCH เพิ่มขึ้น 195% y-y แต่ลดลง 14% q-q เป็น 6.8 พันลบ. ใน 4Q21
- อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 50.9% ใน 4Q21 จาก 16.2% ใน 4Q20 และ 49.0% ใน 3Q21 อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น y-y เป็นผลมาจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของรายได้ ขณะที่ดีขึ้น q-q เนื่องมาจาก 1) รายได้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้จากการรักษาโรคร้ายแรงที่เพิ่มขึ้น และรายได้จากภาระเสี่ยง (risk adjusted capitation) ที่เพิ่มขึ้น และ 2) การควบคุมต้นทุน
- รวมกำไร 4Q21 BCH รายงานกำไรสุทธิ 6.8 พันลบ. ในปี 2021 เพิ่มขึ้น 457% y-y เนื่องจากบริการที่เกี่ยวกับโควิด-19
- แม้ว่าเราคาดว่ากำไรจะลดลงในปี 2022F จากรายได้โควิดที่ลดลง แต่เราคาดว่าฐานกำไรของ BCH ในปี 2022F จะสูงขึ้นมากจากระดับปี 2019 เราจึงแนะนำ “ซื้อ” BCH
- BCH ประกาศแผนการจ่ายเงินปันผล 1.0 บาท/หุ้น XD วันที่ 10 พฤษภาคม 2022 และจ่ายปันผลวันที่ 25 พฤษภาคม 2022
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……