เราปรับคำแนะนำ BGRIM ขึ้นเป็น “ซื้อ” ด้วยมองกำไรกลับมาเติบโตได้ หลังความเสี่ยงของอัตรากำไร SPP ลดลง เราคาด EPS เติบโตเฉลี่ย 14% ต่อปีในช่วงปี 2025-27F บนความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากแนวโน้ม FDI ที่ยังเติบโต และการรับรู้กำไรจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมนอกชายฝั่ง และโครงการดาต้าเซนเตอร์ ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ในบทวิเคราะห์นี้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของบทวิเคราะห์กลุ่มสาธารณูปโภคของเรา “สถานการณ์ SPP ดูดีขึ้น” วันที่ 27 สิงหาคม 2025 เราปรับกำไรปี 2025-27F ของ BGRIM ขึ้น 15-20% เพื่อสะท้อนมุมมองของเราว่าผลกระทบจากความเสี่ยงด้านนโยบายต่อธุรกิจ SPP ซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจหลักของบริษัทฯ โดยคิดเป็น 67% ของกำลังการผลิตนั้นเริ่มคลี่คลาย เราจึงปรับคำแนะนำ BGRIM ขึ้นเป็น “ซื้อ” (จากเดิม ถือ) ด้วยราคาเป้าหมายที่สูงขึ้นเป็น 14.0 บาท/หุ้น (จาก 10.0 บาท) หลังการปรับกำไรและเลื่อนปีฐานเป็นปี 2026F […]

เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” GULF จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่มั่นคงในตลอดอีก 10 ปี ข้างหน้า หนุนโดยแผนการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง การเติบโตกำไรจากธุรกิจโทรคมนาคม และการเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่ เช่น การนำเข้า LNG และโครงการดาต้าเซนเตอร์ การเติบโตมั่นคง เราแนะนำ “ซื้อ” GULF โดยคาดกำไรปี 2025-27F จะยังเติบโตแข็งแกร่งที่ 21/21/15% 1) GULF มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าในมือที่จะหนุนให้กำลังการผลิตเติบโตต่อเนื่องไปในอีกทศวรรษข้างหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตกำไรที่มั่นคงของบริษัท 2) เราคาดธุรกิจโทรคมนาคมที่เป็นธุรกิจหลักใหม่จะยังมีกำไรเติบโตต่อจากการเพิ่มการให้บริการ และความสามารถการทำกำไรดีขึ้น 3) ธุรกิจใหม่ของ GULF ได้แก่ โครงสร้างพื้นฐานก๊าซธรรมชาติและดาต้าเซนเตอร์จะทยอยเริ่มดำเนินงานในช่วงปี 2025-28F และ 4) เรายังมอง GULF เป็นตัวเต็งในการประมูลสัญญา PPA สำหรับทั้งโรงไฟฟ้าหลักและโครงการพลังงานทดแทน ที่จะมาจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าใหม่ (PDP) ราคาเป้าหมายของเราอยู่ที่ 56 บาทหลังปรับใช้ปีฐาน 2026F   แผนการขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง เราประเมินว่ากำลังการผลิตไฟฟ้าที่ดำเนินงานแล้วของ GULF จะเติบโตเฉลี่ยปีละ 4% ในช่วง […]

แม้จะมีนักท่องเที่ยวที่น้อยกว่าคาด และมีการแข่งขันใหม่ แต่เรายังคงคาดว่า MOSHI จะมี EPS เติบโตเฉลี่ยถึง 27% ในปี 2025-27F โดยได้แรงหนุนหลักจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม การขยายสาขา และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” MOSHI ราคาเป้าหมาย 55 บาท หุ้นเติบโตในราคาที่เหมาะสม; แนะนำ “ซื้อ” เรายังคงแนะนำ “ซื้อ”  MOSHI โดยมองว่าเป็นหุ้นเล็กคุณภาพสูง  1) เราคาดว่าบริษัทฯ มีการเติบโตที่ชัดเจน โดยคาดว่า EPS จะเติบโตเฉลี่ยถึงที่ 27% ในปี 2025-27F หนุนโดยการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม การขยายสาขา และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น 2) เราเชื่อว่า MOSHI มีข้อได้เปรียบอย่างมากในด้านการนำเสนอสินค้าราคาไม่แพง ดีไซน์ทันสมัย และเปลี่ยนแปลงตามเทรนด์ ซึ่งช่วยให้บริษัทโดดเด่นเหนือคู่แข่งทั้งรายเดิมและรายใหม่ โดยยอดขายสาขาเดิมและแผนขยายสาขาของบริษัทฯ ไม่ได้รับผลกระทบจากการแข่งขันใหม่ 3) เรามองว่า MOSHI ไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโต โดยซื้อขายที่ 2026F PE ที่ […]