KCE (BUY) – ผลการดำเนินงาน 2Q23 อ่อนแอตามคาด – Target Price Bt53.00, Price Bt42.00
Results Comment
- กำไรปกติของ KCE อยู่ที่ 317 ลบ. ลดลง 47% y-y กำไรทรงตัว q-q
- กำไรในเทอม US$ ลดลง 16% y-y และ 5% q-q แม้ว่ายอดขายรถยนต์ทั่วโลกจะดีขึ้น แต่ลูกค้าของ KCE ปรับลดคำสั่งซื้อลงท่ามกลางความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยส่วนใหญ่อยู่ในตลาดหลักของ KCE – ยุโรป และในสหรัฐอเมริกา
- อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 19.1% เทียบกับ 22.8% ในปีที่แล้ว เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น และปริมาณการผลิตที่ลดลง อัตรากำไรยังคงต่ำกว่า 19.6% ใน 1Q23 เนื่องจากปริมาณการผลิตที่ลดลงของ KCE
- SG&A/Sales อยู่ที่ 10.7% สูงกว่า 9.6% ใน 2Q22 เนื่องจาก KCE มีผลลบของ operating leverage อย่างไรก็ตามยังต่ำกว่า 11.9% ใน 1Q22 เนื่องจากค่าขนส่งที่ลดลง
- เราคาดว่าคำสั่งซื้อของ KCE จะกลับมาอีกครั้งใน 3Q23F เนื่องจากลูกค้าของ KCE มีแนวโน้มที่จะเพิ่มคำสั่งซื้อตามยอดขายรถยนต์ทั่วโลกที่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……