• กำไรใน 2Q26F เพิ่มขึ้น นำโดยผู้ให้สินเชื่อรถบรรทุก
• ผู้ให้สินเชื่อรถบรรทุก: credit costs ลดลง, NIM + สินเชื่อ เพิ่มขึ้น
• ผู้ให้สินเชื่อจำนำทะเบียน: คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว ให้เชื่ออย่างระมัดระวัง
• ชอบนาคารมากกว่ากลุ่มนอนแบงก์ โดย KTC, MTC, THANI เป็น Top BUYs

Earnings Preview

• เราคาดว่าผู้ให้บริการสินเชื่อผู้บริโภค 6 รายภายใต้การวิเคราะห์ของเรา จะรายงานกำไรสุทธิรวมใน 2Q26F ที่ 5.5 พันลบ. (+13% y-y, -2% q-q) โดยประเด็นสำคัญอยู่ที่การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของกลุ่มสินเชื่อรถบรรทุก
• ผู้ให้สินเชื่อรถบรรทุก น่าจะทำผลงานได้โดดเด่นในไตรมาสนี้ หนุนโดยการขยายตัวของ NIM, credit costs ที่ลดลง และการปล่อยสินเชื่อใหม่ที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่ายอดสินเชื่ออาจลดลงเนื่องจากการชำระคืนที่สูงขึ้นเกินกว่าการปล่อยสินเชื่อใหม่ก็ตาม
• กลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียน คาดว่าจะยังคงมีกำไรเติบโตอย่างสม่ำเสมอ แต่ในอัตราที่ชะลอลง เนื่องจากผู้ประกอบการยังคงระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อใหม่ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจากสงครามอิหร่าน
• กลุ่มสินเชื่อรถบรรทุก: แรงขับเคลื่อนกำไรใน 2Q26F
• เราคาดว่าผู้ให้บริการสินเชื่อรถบรรทุก 2 ราย (ASK และ THANI) จะรายงานกำไรสุทธิรวมที่ 590 ลบ. (+47% y-y, +9% q-q) ซึ่งสะท้อนการปรับตัวดีขึ้นของความสามารถในการทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญ
• ประเด็นสำคัญ: 1) การหดตัวของสินเชื่อชะลอลงเหลือ -1% q-q (-10% y-y) ซึ่งดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการหดตัว -4% ถึง -5% q-q ที่เห็นตลอดปี 2025 สะท้อนความต้องการรถบรรทุกที่เพิ่มขึ้น และความพร้อมของทั้ง ASK และ THANI ในการปล่อยสินเชื่อใหม่มากขึ้น หลังคุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน 2) NIM ปรับดีขึ้นเป็น 5.0% (+53bps y-y และ +17bps q-q) หนุนโดยต้นทุนทางการเงินที่ลดลง จากการทยอยชำระหนี้เดิมที่มีต้นทุนสูง พร้อมกับอัตราผลตอบแทนจากสินเชื่อที่ปรับตัวดีขึ้น จากการปล่อยสินเชื่อใหม่ และ 3) Credit costs ลดลงเหลือ 166bps (-92bps y-y, -6bps q-q) เนื่องจากการตัดหนี้สูญและการขาย NPL จำนวนมากในปี 2024–25 ได้ช่วยปรับพอร์ตสินเชื่อไปแล้วเป็นส่วนใหญ่
• ASK น่าจะมีกำไรสุทธิ 235 ลบ. (+93% y-y, +17% q-q) ขณะที่ THANI คาดว่าจะมีกำไร 354 ลบ. (+27% y-y, +4% q-q)
• …..

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version