- 2QFY22F คาดกำไรอยู่ที่ 229 ลบ. +872% q-q และ +1% y-y
- โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ทำสถิติเหนือคาดที่ 65%
- ร้าน MC รูปแบบใหม่ มียอดขายสูงกว่าค่าเฉลี่ย 30-50%/ตร.ม.
- บริษัทฯ คาดว่ากำไรปี FY22F น่าจะไม่ต่ำกว่าปี FY21
Earnings Preview
- MC ดูเหมือนจะมีกำไรฟื้นตัวแข็งแกร่งเหนือความคาดหมายของเราและของตลาดใน 2QFY22 ด้วยคาดว่ากำไรสุทธิอยู่ที่ 229 ลบ. เพิ่มขึ้น 872% q-q จากไตรมาสต่ำสุดใน 1QFY22F เนื่องจากการปิดร้านในช่วงล็อกดาวน์ระหว่างช่วงเดือนก.ค.-ส.ค. และ 1% y-y
- ยอดขายช่องทางออฟไลน์พลิกฟื้นเร็วกว่าที่คาดไว้มาก โดยมียอดขายสาขาเดิมหดตัวลง 6% เทียบกับสมมติฐานของเราที่คาดว่าจะหดตัวลง 20% ซึ่งหนุนให้ยอดขายฟื้นตัว 128% q-q และลดลงเพียง 12% y-y
- อัตรากำไรขั้นต้นน่าจะเป็นบวกเหนือคาด โดยน่าจะทำสถิติใหม่ที่ 65% เทียบกับ 61.4% ใน 1QFY22 และ 59.6% ในปี FY21 โดยได้แรงหนุนจากการส่งเสริมการขายและการลดราคาที่ลดลง
- ในช่วงเดือนม.ค. แนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง โดยมียอดขายสาขาเดิมเป็นบวก บริษัทฯ คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะสูงอย่างยั่งยืนในช่วง 60-65% และกำไรสุทธิปี FY22F(ก.ค.2021-มิ.ย.2022) ไม่ต่ำกว่าปี FY21 (สูงกว่าคาดการณ์กำไรของเรา 13%)
- ร้าน Mc Outlet รูปแบบใหม่จนถึงขณะนี้มีแนวโน้มที่ดี Mc Outlets 5 สาขาใหม่เปิดตัวใน 2QFY22F ในปั๊มน้ำมัน ปตท. ที่วังน้อย, สระบุรี, ยโสธร, ศรีราชา, และเชียงราย โดยมียอดขาย/ตร.ม. สูงกว่าค่าเฉลี่ยของร้าน 30-50% บริษัทฯ จะเปิดสาขาเพิ่มอีก 11 แห่งภายในปี FY22F เมื่อรวมกับร้าน mcmc ที่มีอยู่ 54 แห่งในปั๊มน้ำมัน ปตท. ที่จะแปลงเป็น Mc Outlets จะทำให้บริษัทฯ มี MC Outlets จำนวน 70 แห่ง ภายในเดือนมิ.ย.2022
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” MC เนื่องจากมีการฟื้นตัวของกำไรที่แข็งแกร่ง ร้านรูปแบบใหม่ที่ประสบความสำเร็จ ซื้อขายที่ PE ที่ไม่แพง และให้อัตราผลตอบแทนปันผลสูงที่ 6.1% สำหรับปี FY22F (สมมติว่ากำไรปี FY22F ทรงตัว y-y ตามที่บริษัทฯ คาด)
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……